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　　兴业银行首席理财师、原财富管理部总经理王台贝

　　●投资组合建议：

　　1000万元投资私募股权基金

　　1000万购买大小非股权融资信托

　　250万买中国石油

　　750万打新股或买货币型基金

　　问：这里有一笔3000万的生意。有读者，一个私企老总，有3000万资金可供投资，请问贵行会如何帮他设置服务内容、投资组合？

　　王台贝：这位客户有3000万资金可投资，我们以帮助其资产最大化为设计原则。其中，1/4资金用于短期投资，3/4资金用于长期投资。短期投资在一年以内，长期投资在一年以上。

　　第一，将其中1000万元投资以上市为安排的私募股权基金(PE)， 做长期投资。例如复旦复华上市公司所募集的中国成长基金，资金冻结6年。以国内的多层次市场规划与以往投资报酬，预期年化收益率在60%－90%之间。

　　为什么会这么看重PE投资？因为真正的老板赚取的不是利息。对那些即将上市的企业进行股权投资，赚取长期暴利，上市后可得到6－8倍的利润，平均下来，一年2倍的收益。这是中国的富人目前最喜欢做的项目，要买就买没上市的股票。对私人银行客户来说，要赚的不是加法的钱，而是乘法的钱。

　　第二，再投资1000万购买大小非股权融资的信托，目前年收益率14%，等于赚取有股票抵押担保的高利贷。这类产品很安全，本金有保障。

　　第三，购买250万的中国石油股票，因为跌得最深将来会涨得最凶。留下的750万拿来打新股或买货币型基金，作为短期资金的运用。中国石油是资本市场惨跌的领头羊。指数要涨上去，只能拉中国石油这样的权重股。石油价格不可能不调整，否则很多石油公司只能靠国家的补贴。不管从短期和长期来看，中国石油差不多已经到了投资点位。

　　●预期年收益建议：15%

　　应考虑因素：安全、收益和变现能力

　　权重依次为40%、40%、20%

　　问：对于2008年这样惨淡且风险巨大的市场，您觉得私人银行的预期收益多少为宜？

　　王台贝：许多股权融资的信托，目前预期年收益率15%。浙江的民间融资，2008年年收益都在60%以上。私人银行的客户必须要有高收益产品的安排，2008年必须要15%以上富人才会有兴趣。

　　问：一个拥有3000万投资资金的客户，在做投资时，必须考虑的主要因素有哪些？

　　王台贝：按照安全、收益和变现能力来要求：收益率的考虑比重为40%，安全性40%，变现能力20%。

　　问：为什么是这样的占比考虑？有些人将安全性考虑得更多。

　　王台贝：私人银行客户的钱很多，因此他们对这部分钱的流动性要求并不是很高，所以变现能力占比小。把安全性考虑的重，那是一般的储蓄客户和财富管理客户的要求。私人银行客户很多都是私企老板，本身就有风险管理能力。一个对安全性要求100%的客户，不会是私人银行的客户。因此，私人银行客户的收益和安全性考虑各占40%比较合理。

　　●选择私人银行标准：

　　特殊产品开发能力强

　　外部渠道广

　　一对一的产品胜于一对一的服务

　　问：我们的读者来信，最关心的一个问题是，哪些标准判断一家私人银行服务是否适合自己？

　　王台贝：重视特殊产品安排(比如PE这样的高利息产品)，符合私人银行客户产品需求的私人银行才能在中国有效发展。

　　问：私人银行都如何挖掘到15%收益这样的好产品？

　　王台贝：银行与信托、券商的合作来往非常密切，完全有能力共同开发出这些产品。作为私人银行，90%的产品都是靠外部合作，私人银行更重要的是找渠道。比如，与信托公司合作开发一个股权融资信托产品，这个产品设计出来，我要求你只卖给我的一个私人银行客户，中间给信托公司多少利润，信托公司能接受双方就合作。目前商业银行也对普通客户发行诸如股权投资类理财产品，但这类产品经过银行包装后，把收益率压的很低，大部分利润是信托公司和银行赚取了。私人银行不会这样，它们要保证最大让利给私人银行客户，让客户拿到最大利润，毕竟他们的单也是非常大的。

　　问：此外，读者也非常关心，哪些标准足以评判一家私人银行具备将客户的资产价值最大化的能力？

　　王台贝：国内银行开设的私人银行大都是门槛标准不同，提供的增值服务内容不同。但我个人认为这些安排根本没用，私人银行必须要用一对一的产品来吸引客户，而是一对一的服务。产品必须和财富管理的产品完全不同，这个不同就体现在收益和安全上，在私人银行没有保本的产品，收益要求比财富管理的客户高的多，这样才有吸引力。

　　此外，对于企业的财务管理、现金流管理、并购安排也是必备项目。

　　●选择私人银行考虑因素：

　　客户经理资产过千万

　　理财周报：中外资私人银行的优势领域各在哪里？

　　王台贝：外资银行的私人银行客户经理可以年薪人民币1000万元，因为毕竟你是在服务1000万元以上资产的客户。我们不能用零售银行的思维来开展私人银行，私人银行的行员一般必须要有过千万的财富才能聘为员工，因为富人帮富人服务才能出成果。如果马云来管理我们的财富，那当然很有号召力。

　　目前国内的私人银行行员大多为穷光蛋，又没有企业财务经历，又没有金融混业的背景，当然很难做成功。我认为目前中资银行做私人银行，最要反思的是如何创造客户经理的价值，改变对客户经理的要求和激励机制。

　　跨境投融资服务是中资银行的软肋，但是外资行的高端客户关系也很难在短期内赶上中资银行。外资银行产品也没有特别吸引人的。中资银行的产品也不吸引人，但服务好。所以中资银行只要把产品做好了，发展潜力很大。

　　问：兴业银行何时开设私人银行？

　　王台贝：预计今年会开办。我们将在产品形态、客户服务标准，私人银行的客户经理资质要求上和国内其他银行有所差异。

　　问：能详细说一下吗？