摩根士丹利在中国发展历程
摩根士丹利作为全球最为著名的投资银行，在大陆已经有十几年发展历史，但是，摩根士丹利的私人财富管理业务却少为人知，因为它只是从事财富阶层金字塔最顶层的那一小撮人。我们再来关注一下摩根士丹利的在华发展轨迹，并希望看到其在大陆私人银行市场有实质的战略行动。
一、摩根士丹利的发展简史 摩根士丹利是一家在纽约证交所上市 ( 代号 :MWD) 的环球金融服务公司 , 并为全球证券、资产管理和信用卡市场的领导者。摩根士丹利于 1933 年在纽约成立。 1997 年与添惠 (Dean Witter-1924 年成立于旧金山 ) 合并 , 自此两家强而有力机构优势互补 , 不论是在国内或国际业务拓展上、新科技的运用上或在创新金融工具和技术的开发方面 , 均领先群龙并缔造了多个创先河的辉煌成绩。公司在全球 28 个国家设有 600 多个办事处 , 全球员工数目超过 5 万人。在大中华地区 , 摩根士丹利也已活跃了数十年。公司在大中华地区设有四家办事处 , 分别位于北京、上海、台北和香港 , 而香港为公司的亚太区总部所在。摩根士丹利汇聚人才、创意和资本 , 以协助客户实现其财务目标。 截止 2003 年 2 月 28 日 , 公司市值 402 亿美元 ；资产总值 5580 亿美元 ；股东股本 244 亿美元。 2002 年度公司全年净收益为 30 亿美元 ；股本回报率 14.1% 。 二、摩根士丹利在华投资业务概况 1、摩根士丹利在华投资发展历程 摩根士丹利于 1994 年 2 月在上海设立首家代表处 , 后于同年 8 月在北京设立第二家代表处。主要从事投资银行业务 , 包括企业融资和协助客户通过发行股票及债券筹集资金、并购咨询及房地产投资服务 ；股票研究及私募股本投资。 1995 年 8 月 , 摩根士丹利成为首家入股中国国内合资投资银行的跨国银行。中国国际金融有限公司 ( 简称中金公司 ) 为摩根士丹利与中国建设银行和其他几家国内外实体联合组成的合资公司 , 摩根士丹利持有 34.3% 的权益。 中金公司从事各类投资银行和咨询业务 , 包括融资、重组和项目融资的咨询服务。总部设于北京并拥有 1 亿美元资本金的中金公司与摩根士丹利一起在中国经济改革中发挥重要作用。 自 1995 年以来 , 中金公司发展迅速。该公司于 1997 年和 2000 年先后在香港和上海设立分公司 ；中金公司同时是上海证券交易所、深圳证券交易所 , 以及香港交易所的会员。 摩根士丹利和中金公司曾共同参与多个大型国企公司化并在证券交易所挂牌上市的重大发行项目 , 其中包括 : -1997 年 10 月中国电信 ( 香港 ) 首次公开招股 (IPO), 同时在香港和纽约两地上市 , 筹得资金 42 亿美元 ； -2000 年 6 月中国联通 IP0, 同时在纽约和香港两地上市 , 筹得资金 56.5 亿美元 ； -2000 年 10 月中石化 IP0, 同时在纽约、伦敦和香港三地挂牌上市 , 筹得资金 34.6 亿美元 ； -2001 年 12 月中国铝业股份有限公司 IP0, 同时在纽约和香港挂牌上市 , 筹得资金 4.86 亿美元 ； -2002 年 11 月中国电信 IP0, 同时在香港和纽约两地上市 ,筹得资金 15.2 亿美元 ； -2003 年 11 月中国财险 IP0, 在香港上市并筹得资金 6.96 亿美元 ； 2003 年初 , 摩根士丹利成为中国首批“合格境外机构投资者”( QFII )之一。获准参与投资国内 A 股和债券市场 , 经审批投资额度为 3 亿美元。 2、摩根士丹利在华的机构设置情况 摩根士丹利在华 ( 包括香港 ) 机构包括设立在香港的摩根士丹利亚太区总部和北京、上海代表处。 3、摩根士丹利在华的业务范围 公司在华主要从事的业务主要分为两大类 : 证券业务和投资管理业务。 证券业务包括股票、债券、外汇、股票金融服务、商品交易、投资银行、企业咨询服务、证券包销、机构性企业营销和房地产金融 ；而投资管理业务包括资产管理、私人财富管理、直接投资和机构投资管理。 4、证券业务 股票 : 摩根士丹利属下的股票销售及交易部门积极地确保股票的流动性 , 并向全球各地客户提供专业的分析意见。摩根士丹利在全球新股发行分销能力和在股票销售及交易方面的专业实力 , 为业内所公认。作为股票衍生产品市场的领导者 , 摩根士丹利不断推出创新的解决方案与专业产品 , 以满足客户的投资需求。 债券 : 摩根士丹利的债券部 ( 或称固定收益证券部 ) 在每日易手数以 10 亿美元计的 24 小时国际债券市场上 , 扮演着不可或缺的角色。在瞬息万变的债市中 , 全球产品组为客户设计、构建和执行各种组合策略以实现投资目标。此外 , 摩根士丹利也提供利率和货币掉期以及其他衍生产品的交易服务。 外汇 : 庞大的全球投资者客户群体已使摩根士丹利成功跻身世界一流的外汇交易商行列。通过分布全球的 6 个外汇交易中心 , 摩根士丹利为客户提供 24 小时不间断的服务 , 包括主要和新兴市场货币的即期、远期、期权和期货交易服务。 股票金融服务 : 摩根士丹利向管理部分最成功的大型对冲基金的资金经理 , 提供专业的全球产品和服务。摩根士丹利有能力作为代表对冲基金的所有执行经纪人的一级经纪商 , 提供综合、融资、清算和每日交易报告的服务。 商品交易 : 摩根士丹利为全球能源和金属市场的主要参与商 , 为客户提供石油、天然气、电力、基本金属和稀有金属的实际商品交易及相关衍生产品交易服务。在过去的 15 年中摩根士丹利在为客户创建风险管理战略方面 , 一直处于领先地位。 投资银行 : 在与公司企业、机构和各国政府携手合作的基础上 , 摩根士丹利投资银行家为客户的融资需求提供最佳的解决方案。 摩根士丹利银行家与客户分享具有针对性的行业、地区和产品专业知识 ；成功地为最具挑战性的发行设计和执行创新的融资方案 , 从而进一步巩固了摩根士丹利在全球市场的领先地位。 企业咨询服务 : 摩根士丹利向世界各地客户提供全方位的策略和金融活动咨询服务。摩根士丹利的顾问专家专门协助客户在股票和债券市场融资 , 并就合并、收购和重组向客户提供意见。房地产金融、证券化产品和在公开市场融资是摩根士丹利的专长。 证券包销 : 客户的股票及债券发行由摩根士丹利资本市场服务部负责构思、组织和销售。 摩根士丹利也参与包销公开上市或私募配售的高收益债券和市政府债券发行 , 并利用先进的证券化发行技术把债务和其他金融资产转换成证券。 机构性企业营销 : 摩根士丹利专业的机构性企业营销团队与企业携手合作 , 为企业联系机构投资者 , 并协助机构投资者联系企业。机构性企业营销充份利用摩根士丹利过去几十年在全球资本市场累积的经验、洞察力和已建立的关系网络。凭借强大的后援实力 , 通过举办各类型论坛、包括财务路演、投资者考察团、午餐会和会议等 , 摩根士丹利的团队致力于把企业客户的现有和潜在股东联系起来 , 提供具增值效益的投资者关系服务。 房地产金融 : 摩根士丹利房地产 (Morgan Stanley Realty) 向全球房地产公司和投资者提供一系列领域广泛的融资、咨询和投资服务。其对房地产行业长久以来的无间断支持 , 在华尔街无出其右。办事处遍及全球各地的摩根士丹利房地产由三个环球综合业务单位组成 , 专注负责公司房地产业务的不同领域 : 投资银行、直接投资和证券化产品。 服务领域广泛 , 向客户提供客观的专业意见并凭其无人能及的创新发行结构实力 , 协助客户进入全球资金市场集资 , 从而成功实现客户的企业融资和投资的目标。摩根士丹利房地产投资银行部开发、发展和保持与全球房地产客户的业务关系。该部门在各类房地产资本市场、上市及非上市股票、有抵押债务、无抵押债务、及可转换投资产品市场上均为市场领导者。他们富有创意和丰富的咨询经验涵盖各交易范畴 , 包括筹资、合并、收购、重组、组合资产出售和资本重组。 5、投资管理业务 私人财富管理 : 摩根士丹利私人财富管理部是一支专门为拥有高资产净值的个人、家庭及控制巨额可投资资产的信托基金提供理财建议和投资管理解决方案的咨询顾问团队。 摩根士丹利的私人财富管理专家向客户们提供设计精密、度身定制的财务解决方案 , 并让他们也能享受到一般只提供给大公司、金融机构和政府的摩根士丹利的资源。 直接投资 : 摩根士丹利直接投资部在全球范围内主管总值超过 40 亿美元的直接投资基金。早在 1993 年已开始在中国进行长期直接投资业务。摩根士丹利的投资宗旨是寻找具有优秀业绩的企业 , 通过参股的方式对这些企业进行长期的投资。除了为摩根士丹利所投资的企业提供资金外 , 摩根士丹利希望与所投资企业的管理层进行友好合作以充分利用摩根士丹利的全球资源和专识 , 为所投资的企业的长远发展做出贡献。摩根士丹利已在中国对多家成功的企业进行了投资 , 并为它们的发展提供了多方面的协助。在国内的投资企业包括平安保险、蒙牛乳业等多家行业龙头企业。 机构投资管理 : 摩根士丹利提供种类齐全的美国和全球债券、股票以及不同资产类别的基金供机构投资者选择 , 并为他们特别设计资产配置策略以满足其多元化的投资需求。 摩根士丹利与各行各业的客户建立合作关系 , 协助他们实现其财务目标。而在众多客户当中 , 最为人所认识的首推是公司向其就重组、并购及到国际资金市场筹资提供咨询服务的投资银行部客户。公司曾协助执行交易的部分主要客户包括 : 中国石化、中国铝业、中国联通、中国电信、亚信科技、新浪网、华为技术、中国华融资产管理公司、中国财政部、中国财险、华润电力等等。 三、摩根士丹利的战略与经营管理特色 鉴于不同金融市场之间的联系已随着技术发展、监管障碍的消除及客户对全球服务需求的日益提高而变得更加紧密 , 摩根士丹利的金融服务是名符其实的全球业务。从公司总部所在地纽约 , 以至伦敦、法兰克福、东京和香港 , 在全球主要金融中心都有公司的驻扎阵营一一摩根士丹利提供各地客户具洞察力的全球观点和本地化专业服务。不论是政府、公司企业、机构投资者还是个人 , 不论是希望到国际市场融资、管理外汇需要、寻求合适企业以进行 组、提出收购或建立合营伙伴关系、债券、股票或商品交易、还是管理私人财富一一摩根士丹利汇聚人才、创意及资本 , 以协助客户实现其财务目标。 在全球 5 万多名员工中 , 含超过 120 种不同国籍和会讲超过 90 种不同语言。他们分驻全球 28 个国家的 600 多个办事处 , 形成一个独有的全球金融网络。摩根士丹利凭值其出类拔萃的实力 , 不论是在国内或国际业务拓展上、新科技的运用上或在创新金融工具和技术的开发方面 , 均领先群龙并缔造了多个创先河的辉煌成绩 , 为个人、机构和投资银行客户重新制定金融服务的定义。 四、摩根士丹利亚太区 2003 年获奖概览 1、《 The Asset 》 ( 资产杂志 ) 中国 : 最佳股票行 、 中国 : 最佳本地投资银行 ( 中金公司 ) 2、《 Euromoney 》（ 欧洲货币杂志） 年度最佳评选 最佳国际投资银行 最佳国际股票相关融资行 进步最大的信用衍生工具机构 亚洲最佳并购投资银行 ( 包括日本 ) 香港最佳并购投资银行 日本最佳并购投资银行 印度最佳并购投资银行 ( JMMorgan Stanley ) 3、《 Institutional Investor》（ 机构投资者杂志 ） 亚洲最佳研究团队评选总分排名第三 , 包括在以下范畴名列前茅 : 排名第一 : 经济研究、电信行业、银行业、电力 / 公用事业、印度研究 排名第二 : 集团企业、消费品行业 排名第三 : 交通运输业、台湾研究 4、全球产品排名 最佳亚洲股票全球销售排名第五 最佳交易及执行排名第四
