爱德华.琼斯公司业务研究

         创建于1922年，主业是包销股票和债券，并向客户出售证券。起初，琼斯公司同所有的证券经纪类公司的商业模式大体一样，目标市场也是重在城市市区的大中户投资者，稍有区别的是：为了寻找业务，琼斯公司的经纪人也到圣路易周围的乡镇走街串巷开展业务活动。素有华尔街的“沃尔玛”之称。在20世纪90年代，琼斯公司的资本收益率达到36%，是全美金融服务业里最大、盈利最高的零售经纪商
　　直到1955年，琼斯从根本上转变了观念，开始了经营战略创新，有计划、有步骤进入被多数经纪公司忽略的农村乡镇这个广阔天地。第一个营业机构建在密苏里州的墨西哥镇，该镇居民虽然只有1.2万人，但是琼斯公司的营业机构却是当地投资者除银行以外唯一的选择。到1968年，爱德华.琼斯在中西部地区的小乡镇营业机构逐步发展到100个左右。同时，业务范围也趋向多样化，增加了保险代理等业务。
　　为了以较少投资获得较大市场，爱德华.琼斯的农村乡镇营业机构通常以特许加盟方式、由加盟商投资组建、按照琼斯的统一模式经营、收入分成。每个营业机构有2人或略多，1个是投资代表(1R)，1个(BOA)负责处理客户交易、文书工作、日常咨询、公司信件。营业机构的面积不大，有两间或三间屋子，以致一位竞争者曾评论："走进琼斯的营业机构，就象走进某家的客厅。"
　　20世纪60年代末70年代初，琼斯与华尔街的许多公司一样陷入财政困难、在熊市和行政后勤负担的重压之下几乎破产。为了从逆境中崛起，琼斯不退反进，制定了将小乡镇营业机构从100家扩大到l，000家的计划，充分利用它独有的在农村乡镇市场建立的特许经营权行销体系，增强公司抵御风险的能力。
到1998年，琼斯环绕全国各大中城市的郊区，布局了3900个营业机构，并把触角伸向加拿大、英国等外国，建立国际营业机构。这种布局谋略，即以大中城市周边乡镇的散户群为目标市场的、金融服务多样化的、以特许加盟方式组建起来的营业机构体系，终于使它成为全美金融服务业规模最大、盈利最高的零售经纪商。98年琼斯公司的平均税前权益资本收益率为36%；而美林证券为33%，A.G.爱德华兹是31%，潘恩.韦伯是20%。琼斯的卓越业绩，被《财富》杂志誉为〈华尔街的"沃尔玛"〉。琼斯搞"农村包围城市"的大散户战略能够成功，说明大中城市周边乡镇地区，存在着潜力巨大的市场；加之市区街道、社区的散户，其潜力怎么估计也不过分；培育这个市场，为他们提供方便、快捷、安全的金融投资服务，对券商来说可谓是"广阔天地，大有可为"。深刻理解分布式证券服务系统的技术系统小型化的珍贵意义了。
　　小型化，带来的是低投资、券商低运营成本、用户低交易成本。
　　小型化，带来的是低风险。它的盈亏平衡点仅为每用户106元佣金贡献，换句话讲，用户的平均保证金只要高于7600元，券商就开始盈利。
　　小型化，带来船小好掉头。一个城镇投资前景怎么样，不妨先投资20万元"投石问路"，有前途再扩容或逐步增加小网点，不合适就将设备迁移到其他有希望的城镇、街道或社区。
　　小型化，带来布局的迅速和灵活性。可见缝插针，染指小型市场，可捷足先登，立即占领大型市场，可用模块方式在全国各城市构造券商的营业网点网络，同时还可随时根据市场的变动调整营销网络。
　　尤其可喜的，是虽然它属于小型技术系统，但是有弹性。"小"可以小到20用户终端，"大"可以大到数万用户终端；用它装备或改造营业部，将极大减少技术系统的投资和运行成本。
对分布式优势的描述，可以概括为"低风险、低投资、低运行成本、低交易成本，模块式组合布局、灵活调整网点网络"。
　　庞宏君：王先生这是点睛之笔。我们把这样的系统定义为"分布式证券服务系统"，把因该系统而形成的证券经纪业商业模式，定义为"分布式证券服务"。
王勇刚：庞先生能不能从特征上描述一下分布式证券服务系统？
　　庞宏君：分布式证券服务系统是一种小型灵活的证券服务系统。它的特点是：投资低：全部证券服务系统的硬软件和通讯设备投资，最小规模可以低到5万元人民币。运营成本低：除房租工资等外，用于系统运行的费用可以低到2万元/年。开放式证券分析平台：各种证券分析软件、财务分析软件、选股软件、投资组合软件等，都可以进入该开放平台，供投资者有偿选用、共用。多实时行情服务：上海、深圳、香港、台湾、美国、欧洲等地的股市、汇市、期市、债市等多金融品种行情，都可以分类或同时提供。多数据库服务：为上述市场行情的历史数据、上市公司财务数据、板块数据、基金数据等，建立多数据库，供用户随时更新。丰富的金融资讯：如每日200万字的文字资讯、各种金融证券类网站的镜像、视频金融资讯等。多功能自助委托和财务管理：即有面向中小投资者的自动委托、财务管理系统和实战演习系统，也有面向大中投资者的多股东账号委托系统和财务管理系统。强大的技术服务支持：其证券服务系统、自助委托等所有软件可自动升级，维护证券服务技术系统无需券商操心。
　　王勇刚：分布式证券服务有哪些证券经纪模式呢？
　　庞宏君：分布式证券服务系统为经纪业务商业模式的多样化提供了广阔天地，便于以下各种细分市场的商业模式运作：
　　1、小城镇证券服务网点
　　"被券商遗忘的角落"一文已经提出，由于证券营业部的分布不合理造成大中城市的高成本恶性竞争和小城镇证券服务市场的空白，因此，利用低成本的分布式证券服务系统在小城镇广泛建设证券服务网点将收到意想不到的投资回报。随着政策的逐步放开，利用连锁手段建立证券服务网络，将会更加提高投资回报率。当然，对特许加盟资格的审定和从业人员的培训是提高服务质量的关键。
　　2、大中城市的社区宽带网络
　　近年来社区宽带网络的网内增值服务成为社区宽带网络良性发展的焦点。券商通过小额投资与宽带网络运营商合作开展社区证券增值服务，不仅增加网络运营商的收益，而且减低了券商的服务成本。
　　3、机构投资用户
　　在传统模式中，机构用户通常占用券商场地，要求高比例佣金折扣，报销各种费用等，这不仅增加了券商的成本，而且所提供的服务并不能令机构投资者满意。例如机构投资者所使用的分析工具、资讯信息和交易手段与中户、散户相比并无差别。通过向机构投资者提供专业化的证券服务系统的使用权，不仅将满足机构投资者大资金投资对操作工具和技术系统的要求，而且会大大降低券商在场地、系统成本和日常费用等方面的成本。
　　4、经纪人网络
　　随着券商经纪人队伍的建设和经纪信用的提高，分布在小城镇的证券服务网点和大中城市的社区服务网点将成为经纪人为用户提供服务的基地，也就是说在分布式网点建设初期主要提供低水平的行情、资讯和交易通道的服务，后期逐步形成经纪人网络。
　　5、多金融品种服务
　　随着WTO后金融投资品种的增加，分布式证券服务网点很容易增加外汇、期货、国际股票服务和基金代理销售，甚至保险代理销售等多种金融产品的服务。把网点办成"金融便利店"配合经纪人队伍的建设，为客户提供组合投资服务。
　　证券市场竞争促使旧证券经纪模式的消亡，而新的证券经纪模式呼唤和依赖支持新证券经纪模式的信息系统。分布式证券服务提供了多样化证券经纪模式，分布式证券服务系统是支持多样化商业模式的信息系统。
每日商情信息（集团）有限责任公司，主业为证券IT服务，业务包括证券电子商务的系统产品、解决方案、系统集成、信息服务、技术服务等。
公司公司有强大的技术开发队伍,相继开发出拥有两项国家专利、20多项软件版权、多种系统及用户终端的证券电子商务产品，涉及证券信息的采集、播发、传输、存储、检索、分析和交易等各个方面。
公司公司有精悍专业的信息采编队伍，信息中心除专家外，还开始了以电子智能技术取代人工分析的进程，如信息采编电子化、技术分析电子化，建立了计算机的股票价量分析和股票买卖预警系统，从而使信息服务跳出简单的资讯堆积的旧框子，在资讯详实的基础上，又发展出为用户资产保值增值服务的新方向。
公司公司有遍及全国大中城市和富裕中小城市的行销网络，由6个分公司和20多个特许加盟公司构成的市场营销体系重点覆盖了近20个省份的60多个城市。
公司公司的服务对象，主要有两大类：一是券商等机构用户,二是股民等个人用户，其中仅无线金牛系列产品的收费用户已达10余万。
公司针对券商等机构用户的需要，每日商情开发了投资少、运行成本低的“分布式证券信息服务系统（金牛21CN）”，并配备“股票买卖预警终端”，供券商为股民提供保值增值服务，也供机构投资者发现更好的投资机会。
公司针对个人用户的需要，公司在标准版金牛软件外，还开发用于手机移动炒股的“金牛神州游”和动态买卖提示的“金牛神算子”等,方便用户随时随地查询行情、股票买卖预警，并为用户提供“傻瓜式”高智能证券买卖的建议性服务。
公司证券市场的纵深发展、日趋激烈的行业竞争、亟待提高的的证券经纪服务水平和即将到来的国际同业挑战，是中国证券企业不得不面对的现实。将运营体系从“分散化”的低效模式向“(准)集中化”的高效模式的渐变、将资讯利用从“概略”方式向“精细”方式的渐变、将服务水平从“粗放和过渡”阶段向“高阶位、多层次”阶段渐变已是国内证券机构和证券技术企业所面临的迫切任务。每日商情在21世纪向国内证券机构奉献的“金牛21CN”、“神算子”和“神州游”将成为证券机构摆脱目前困境和迎接未来挑战的选择。