近日来，国内多家商业银行收紧房贷，这既包括收紧一手楼按揭的政策，也包括一些商业银行暂停二手楼的房贷。住房为民生所系，缘何商业银行要收紧房贷呢？各界对此颇为关注，本文也拟做些解读。

　　要解读商业银行收紧房贷的原因，我们需要了解当前与此有关的国内外的经济背景。

　　从2003年以来，中国经济都保持两位数的高增长。2007年上半年中国经济增长了11.5%，使得今年增速有可能创下自1994年达到13.1%以来的最高水平。上半年，中国全社会固定资产投资54168亿元，同比增长25.9%。房地产开发投资9887亿元，增长28.5%。金融机构人民币各项贷款余额25.08万亿元，同比增长16.48%。在经济持续快速增长的情况下，今年6月份消费者价格指数(CPI)升幅创出两年多来的最高水平。受猪肉和鸡蛋价格上涨影响，6月份CPI较上年同期上升了4.4%，食品价格上涨11.3%。1月至6月我国外贸进出口总值9809.3亿美元，比去年同期(下同)增长23.3%，其中出口5467.3亿美元，增长27.6%；进口4342亿美元，增长18.2%，1月至6月累计顺差为1125亿美元。

　　在中国现行的货币体制下，为了消化规模庞大的贸易顺差，国内货币供应量一直被迫以过快的速度膨胀，而这种膨胀本身又起到了进一步加大贸易顺差的作用。就这样，货币膨胀推高贸易顺差，贸易顺差反过来又加剧货币膨胀。

　　在房地产市场方面，近年来，国内主要中心城市如北京、上海、深圳、广州等地，房地产价格大涨。今年上半年我国房地产开发投资热度不减，完成投资9887亿元，同比增长28.5%。以上海为例，在宏观调控的形势下，2007年7月，中房上海综合指数为1501点，较6月上升52点，环比增幅为3.6%；较去年同期上升145点，同比增幅10.7%。房地产价格大涨，已经引起有关政府部门包括地方政府在内的关注。一些地方政府拟出重拳缓解房价的过快增长。

　　另一方面，我国的股票市场从去年中开始启动，上证综指从2006年7月31日的1562点，升至上周五的4749点，一年多一点的时间升幅达300%。股市的火爆吸引了众多的股民投资股票市场，不少人除了将存款从银行取出投资股市外，亦有人将房产物业出售投资于股市。6月末，全部金融机构居民户存款增加8271亿元，但同比少增5938亿元。一些中小银行已经出现流动性的问题。

　　从国际上来看，美国次按市场危机已经蔓延至全球股票市场。投资机构对债务市场失去信心，令市场出现信贷紧缩的现象。据估计，如果这种不景气持续下去，可能导致100家次按贷款公司关闭，次按贷款市场损失估计达500亿到1000亿美元。目前美国次按规模已超过1万亿美元，而美国GDP总量不过是14万亿美元，占美国GDP总量的7%以上，弄不好，也可能引发美国经济衰退。目前欧盟、美国和日本的中央银行分别向金融系统注入巨资，缓解流动性问题并稳定信贷市场。国内的工行与中行等六家国内上市银行也卷入次按风暴。

　　正如温家宝总理在今年在人大新闻发布会上所说，中国的经济存在"不稳定、不平衡、不协调和不可持续"的结构性问题。不仅如此，从总量上来看，中国经济发展也有过快的征兆，人民银行今年第二季度的货币政策报告中指出："我国经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显，贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；价格上涨压力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品房价格上涨较快。"因此，有迹象表明中央银行拟进一步采取趋紧货币政策。

　　由此看来，不难理解为何多家商业银行要采取收紧房贷的做法。首先，中央银行可能进一步采取紧缩的政策，特别是可能进一步提高利率。利率提高会增大借款人的成本，同时也会加大借款人还款的风险。因此，利率提高会给股市和房市降温，股价与房价可能下跌；另外，房价上涨较快的地方，当地政府部门也在积极采取措施，抑制房价的上涨，楼市下跌的风险加大。第二，由于上半年贷款增长过快，一些地方的监管当局也要求商业银行放慢贷款的增速，考虑整个宏观调控的大局；第三，商业银行，特别是国有商业银行股份制改造上市之后，风险意识已逐渐加强。特别是这次美国次按市场的风暴，国内多家银行已经吃到苦头，房贷风险牵动着这些银行的神经。商业银行收紧房贷，也说明多家银行对未来房市走势的看法。如果美国的放贷导致经济的衰退，势必影响其对中国产品的需求。中国经济增长外需拉动的特征明显，如果需求放缓，中国经济也会放缓，进而会波及到房地产市场。

　　综上所述，由于房市风险因素加大，一些商业银行收紧房贷也在情理之中。