

　　在英国，次贷危机最大的受害者就是被政府收归国有的北岩银行。

　　次贷危机之前，北岩是英国第五大房屋贷款发放银行，其放贷资金主要来自于银行间借贷市场，而非储户存款，因此北岩对金融市场的依赖性比一般银行要大。在正常情况下，这种模式没什么问题，但次贷危机爆发后，各大银行、金融机构极为惜贷，北岩一夜之间没了资金来源，立刻就面临破产风险。

　　北岩的遭遇从一个侧面反映出了次贷危机对英国金融市场，尤其是房地产市场的影响。各大金融机构知道很难从银行间市场上拆借到资金，因而纷纷看紧口袋，大幅提高贷款利率，同时加强对贷款人财务状况的审核，以免放出去的贷款又成为“次贷”。本来很多有资格贷款的购房者被挡在了房地产市场之外，这无疑会加剧英国楼市下滑。

　　3月初，英国最大的贷款银行哈利法克斯(Halifax)发布报告说，2月份英国房价下跌了0.3%，从而拖累年度房价涨幅跌至4.2%，为2005年10月以来最低。3月11日，英国皇家特许测量师协会发布的数据显示，2月份房价指数经季调后为-64.1，位于1990年以来最低点。

　　银行间资金拆借市场的停滞，除了楼市外，还影响到了整个经济体系中的货币循环。这时候，中央银行的注资就显得极为重要，因为这是恢复市场流动性的最后一招。

　　事实上，就在本月17日，英格兰银行就以5.25%的基础利率向市场提供了50亿英镑的资金，结果各银行认购踊跃，认购总额几乎达到250亿英镑。这是因为当天银行间隔夜拆借利率一直高悬在5.59%，能有利率为5.25%的资金，银行自然要趋之若鹜。

　　其实，自次贷危机以来，英格兰银行对资金市场的干预无论从规模还是频度，都比不上美联储及欧洲央行动辄几千亿美元的注资规模。这一方面是因为英国市场规模比美国及欧元区小得多，另一方面也与英格兰银行行长默文·金个人的学术理念有关系。但随着次贷危机愈演愈烈，默文·金再也无法置身事外。从2007年12月至今，他积极利用货币政策工具，连续降息两次。